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准千亿房企金辉控股:地产优等生的稳健前行 ——凤凰网房产北京
此次金辉控股赴港上市,又将为其未来发展带来怎样的变化? -来自凤凰新闻客户端
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准千亿房企金辉控股:地产优等生的稳健前行

凤凰网奇点商业 2020-10-29 11:10

10月29日,伴随着一声浑厚的锣响,金辉控股(09993.HK)成功在香港联合交易所敲锣上市,正式登陆资本市场。也成为汇景控股和港龙地产后,年内第三家实现港股IPO的内地房企。

金辉控股每股定价4.3港元,IPO分配予香港公开发售的发售股份的最终数目为6亿股发售股份,公开发售占10%,国际发售占90%。全球募集共约25.8亿港元,截至9:45,金辉控股市值约170亿港元

所募得的资金将主要用于为现有项目拨资、部分偿还项目开发的部分现有信托贷款,以及一般业务运营及运营资金。

对金辉控股来说,这是其发展史上的重要里程碑。这家于1996年发轫于福州、2009年总部迁往北京的房企,经过24年的发展,从东南沿海的区域房企跃升为全国准千亿房企,并凭借更快的成长速度和差异化的发展策略,取得了2019年888.6亿的销售额。

此次金辉控股赴港上市,又将为其未来发展带来怎样的变化?

01 布局全国,高能级土储锁定利润空间

2009年,金辉控股将总部搬至北京,标志着其完成了从区域性房企到全国性房企的转型,金辉的业务版图也随之扩张至全国,并重点扎根长三角、环渤海、华南、西南和西北区域等经济发达与具有高增长潜力地区。

截至2020年7月31日,金辉控股共有160个处于不同开发阶段的物业开发项目,其中包含由金辉控股附属公司开发的117个项目以及由合营企业及联营公司开发的43个项目。并已完成北京、上海、天津、重庆、福州、杭州、南京、武汉、长沙、西安、苏州、石家庄等全国31城布局。

扩张至全国的金辉在销售金额上实现了跨越式增长,而土地储备则为日后的竞争奠定了重要基础。截至2020年7月31日,金辉控股的总土地储备为2908.2万平方米,包括应占的总建筑面积为2563.1万平方米的住宅物业及应占的总建筑面积为345.1万平方米的非住宅物业。

在城市布局上,金辉瞄准环一线及强二三线城市,93.4%位于二线城市及核心三线城市。这也意味着,新增的丰沛土储叠加高能级区域布局,不仅奠定了金辉控股的规模基础,也为后续利润空间的释放留下充裕机会。

高能级的土储为金辉未来盈利提供稳定性,且可以应对市场变化带来的冲击。而此次金辉的港股IPO上市,不仅能大大拓展其融资渠道,也为其日后的进一步加仓扩储打下基础。

02 产品优质,精准把握窗口期业绩增长

博观而约取,厚积而薄发。稳健的作派,并未限制金辉把握窗口期,在房地产行业整体规模增速承压的背景下,金辉控股的销售额增速仍然保持着优异状态。

2016年至2019年,金辉的销售额分别为307亿元、445亿元、746.8亿元和888.6亿元。

结合金辉控股目前的合约销售规模,公司迈进千亿时代已经是临门一脚,冲击千亿的确定性仍然较高。而在规模增长势头强劲之下,金辉在营收、利润等指标上也维持了一贯的稳健,甚至在上市之后有望迎来进一步释放。

按照招股书显示的数据,于2017年、2018年及2019年,金辉控股的收益分别为人民币117.8亿元、159.7亿元及259.6亿元,复合年增长率为48.5%;毛利由2017年的人民币37.9亿元增加至2019年的56.6亿元,复合年增长率22.2%。

其实,金辉在销售、营收、利润等指标上保持强势的根本,在于持续提升产品力的成功。致力于为高端客户提供高品质舒适物业的“铭著系”;致力于为有改善住房需求的客户提供舒适物业,以融合智能的居住设施及具美学的设计为特色的“云系”;致力于为首置客户提供高性价比的物业,打造实用和便利等多功能空间的“优步系”;致力于打造综合社区,为不同需求的客户提供便利舒适的居住体验的“大城系”,四大产品线涵盖了目前市场上多元化的需求。

显然,在这个产品为王的时代,金辉控股在布局深化保证稳健发展的同时,也在不断进行产品的优化升级,以追求产品溢价。金辉控股,正以产品力重拾市场“话语权”。

03 财务结构优化,坚守安全底线

在规模和产品力达到一定程度后,金辉控股开始专注于对债务结构的优化,赴港上市也体现了公司在多元融资层面的动作。

截至2020年7月31日,金辉短期借款11.3亿元,较年初降78%;现金短债比较年初提高15个百分点;扣除预收账款的资产负债率45.49%,也较年初有所下降,多项数据都显示金辉在债务结构上快速优化。

此外,企业现金流也得到进一步改善,截至2020年7月31日,金辉控股在手货币资金158.44亿元,较年初增长18%;预售账款670亿元,较年初增长18%;报告期内公司资产总值达1659亿元,较年初增长11%。

这得益于金辉在资本市场获得的高度认可,拥有广泛的融资渠道和债务融资的机会。截止2020年4月30日,金辉的银行及其他金融机构的授信额度约为1094亿元;并多次在境内发行公司债券、ABS等,境内公司债低至6.95%,境外美元债收益降至8%左右。

而金辉控股得以做到快速调整,迅速向“三道红线”合规要求靠拢,也与其多年来“稳健”的经营策略有关,融资成本及机构评级在行业内排名靠前。

2020年联合评级国际有限公司将金辉控股股份有限公司(“金辉”或“公司”)的国际长期发行人评级从’BB-’(展望正面)上调至‘BB’,展望稳定。标普及惠誉对金辉控股评级持续稳定,其中标普为“B”评级,展望“正面”;惠誉确认金辉“B”公司评级,评级展望从“稳定”调升至“正面”。

上市之后在资本的助力下,金辉将获得更大的融资优势,进一步降低负债率,优化财务结构,以稳健姿态和持续创新,打开金辉未来发展的想象空间。


责任编辑:龚婉玲(P0263)

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